2011年1季度航空公司利润有望同比大幅增加。航空公司1月份运力增长10%左右，票价同比增长10%以上，旅客人数同比增长14%左右，航空运输收入同比增长30%左右。预计1月份各航空公司利润为中国国航10亿RMB，南方航空7亿RMB，东方航空5亿RMB，海南航空4亿RMB左右，净利润相比去年同期都大幅增加。2010年1月份利润较少，进入2月份后利润增长加快。即便如此，2 011年1月利润比2010年1-2月两个月的总和还要多，2011年一季度业绩同比有望超过30%。
    货运恢复常态，1月淡季亏损，影响不大。随着进出口增速的收窄，货运增幅收窄。货邮周转量1月份近10个点的同比减幅，货邮载运率环比下降近10个百分点。
    目前航空货运收入占到航空公司主营业务收入的20%左右。2010年1-2月以全球经济复苏，航空货运把握了市场变化与运力投放的节奏关系，保持收益品质和经营效益的快速提升，实现盈利，表现淡季不淡。
    纽约原油在90美金/桶上下温和震荡，对航空公司构成实质性利好。国际原油在春节期间走势与国际大宗商品走势相背离，跌破90美金/桶，短期对各航空公司构成实质性利好。
    人民币连续升值，利好美元负债较多的航空公司。210日人民币对美元汇率中间价报6。5849，连续第三个交易日创出汇改以来新高。人民币每升值百分之一分别增厚南航、国航、东航和海航EPS为0.04元、0.03元、0.03元、0.02元。
    风险提示：国际油价大幅波动，爆发非理性国际空运，国际快递价格战，流行疾病等突发性事件。